鋰電板塊2月以來持續回調，瑞信這一方面由于電動汽車銷量低于市場預期，基金而當前時點政策未出、需求銷量未起，回暖導致市場對未來需求的疊加點信心不足；另一方面，電動汽車產業鏈各環節競爭加劇，政策材料降價、預期有望迎拐電池頭部企業搶占市場份額，鋰電引發市場對行業長期格局及盈利狀態的板塊持續擔憂。
我們認為，瑞信往后看，基金鋰電板塊有望迎來拐點。需求自2022年四季度以來，回暖新能源汽車產業鏈排產減少，疊加點疊加各環節材料降價導致市場預期悲觀，政策但目前行業估值已處在底部位置，看好板塊反轉。3-4月旺季，新能源汽車下游需求逐步恢復，乘聯會預計2月新能源車銷量約為40萬輛，環比增加20%以上，產業鏈3月排產有所回暖，環比增長20-25%。同時，在兩會召開后，汽車促銷政策也有望出臺，對板塊形成一定催化。而目前鋰電板塊估值水平回落至2023年15-20倍，2024年15倍以下，已經隱含了較為悲觀的預期，風險得以充分釋放。
當前位置，我們看好鋰電板塊的上行機會。一是看好壁壘高、格局好、供應商利潤不受擠壓、龍頭競爭力顯著的電池、隔膜、結構件環節；二是看好盈利觸底、有望回升的電解液環節；三是看好芳綸涂敷隔膜、鹽湖提鋰萃取劑、氣凝膠等新技術方向。
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